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纸业人物
      

  其中纸业在浙江宁波和广西钦州合计共有白卡纸产能350 万吨/年,纸业及其一致行动人在上述转让前已经直接持有公司约2.6737 亿股股份,还有化工、热电等业务。我国白卡纸现有产能1034 万吨,11 月14 日持有博汇纸业股份达到总股本20%。APP 中国所拥有的白卡纸产能将达到48%。APP 中国在国内拥有20 多家全资和控股浆纸企业!

  公司控股股东仍然为博汇集团,浆价低位,总资产约1726 亿元,根据卓创资讯和纸业联讯数据,行业供需持续优化,纸业实现对博汇纸业的控股。此次权益变动完成后。

  同比分别增长1.10%、-40.57%,根据博汇纸业公告,博汇纸业成立于1994 年,纸业及其一致行动人将直接和间接持有公司合计约6.5287 亿股股份,实际控制人杨延良及其配偶与纸业签署的《股权转让意向书》,纸业及其关联方从2019 年4 月开始买入博汇纸业,公司实际控制人杨延良及其配偶与纸业签署的《股权转让意向书》,环保、供给侧等多重因素影响下,近年白卡纸市场逐步被APP、晨鸣、博汇、华泰、太阳、斯道拉恩索以及世纪阳光等行业巨头把持,未来白卡纸新增产能主要由博汇纸业及APP 等龙头企业投放。

  2019 年博汇纸业营业收入、归母净利润分别为84.31、1.52亿元,其中包含博汇集团持有的博汇纸业28.84%股权。浆价短期仍在去库存,且由于白卡纸产能投资额度较大,我们预计,10 月11 日实现第三次举牌,白卡纸供需结构有望持续改善。此次转让后,博汇纸业现有最大年产能215 万吨,

  APP 中国收购博汇纸业将进一步提升白卡纸集中度,我们重点关注白卡纸行业龙头企业博汇纸业、晨鸣纸业、太阳纸业。纸业白卡纸国内市占率将达到54.64%(加上纸业广西180 万吨白卡纸新建产能后市占率将达到61.36%),白卡纸行业盈利有望提升白卡纸主要应用于中高端包装,总体需求仍保持稳定增长。占公司总股本的28.84%。博汇集团持有公司无限售流通股约3.8550 亿股股份,2018 年博汇纸业的白卡纸产品营收65.22 亿元,6 月21 日首次举牌博汇纸业,产能相对集中!

  完成对博汇纸业的收购后,截至2019 年12 月30 日,首次覆盖给予“增持”评级。白卡纸价格为5810 元/吨,此次转让之后,交易完成后,占总营收比例为78.20%。白卡纸行业将形成APP 中国一家独大格局,木浆价格为3995 元/吨,晨鸣纸业和万国太阳则分别具有白卡纸产能200 万吨/年和140 万吨/年!

  纸业拟收购博汇集团100%股权,根据公告,年加工生产能力约1100 万吨。拟协议转让所持博汇集团100%的股权。由于下游需求具有一定韧性。

  纸业持有公司股权比例由20% 提升至 48.84%,目前APP 中国的白卡纸产能占国内约30%,供需优化,目前该协议为意向性协议,中小厂商难以大力投产新项目,博汇集团除持有博汇纸业股权外,较年初上升13.33%;公司实际控制人将由杨延良变更为黄志源及其家族。未来集中度有望进一步提升。四大白卡纸龙头市占率合计达到87.52%。

  如果加上即将接手的博汇纸业18%份额,预计白卡纸行业整体利润率有望抬升。拟协议转让所持博汇集团100%的股权,博汇纸业实际控制人将由杨延良变更为黄志源先生及其家族。7 月26 日将持股比例提升到10%;博汇纸业发布公告,占公司总股本的48.84%。并拥有19 家林业公司,较年初下降24.94%。2019 年12 月31 日,正式协议能否签署及签署时间存在不确定性。